一、基金基本情况概述

(相关资料图)

招商兴福混合A(003861)成立于2016年12月6日，四季度最新规模0.87亿元。招商证券三年期评级为4星，济安金信三年期评级为3星。

基金经理张韵拥有7.3年的基金投资经历，2017年7月28日正式接受招商兴福混合A基金管理，任职期间回报为39.70%，位居同类1660只基金中第1223名。

张韵现管理5只产品（包括A类和C类），管理总规模为3.14亿元，平均年化回报为3.90%。

基金经理变动一览

二、业绩表现

基金本季度收益为-0.17%，同类平均收益为-0.92%，在同类2308只基金中排名888位。

基金历史季度涨跌幅

成立以来基金净值与指数表现

数据说明：1、基金回撤率，是指在某一段时期内产品净值从最高点开始回落到最低点的幅度，即亏损幅度。这是一个历史指标，比较的是基金过往净值；2、回撤越小越好； 3、回撤和风险成正比；回撤越大，风险越大，回撤越小，风险越小。

三、规模与持有人结构

最新数据显示，招商兴福混合A基金的总资产为1.54亿元。较上一期1.96亿元变化了-0.42亿元，环比变化了-21.44%。

基金历史资产份额变化

数据说明：基金规模过大或者规模过小，对基金都会存在不利影响。同时基金份额变化如果过于剧烈，也值得投资者了解一下出现变动的原因。

招商兴福混合A基金的持有人数为263人，机构投资占比为98.83%。

基金投资者结构变化

机构持有者：指企业法人、事业法人、社会团体或其他组织中持有该基金份额的组织。

个人持有者：指可投资于证券投资基金的自然人中持有该基金份额的人员。

数据说明：机构、个人持有占比数据仅年报和半年报披露

四、基金持仓情况

最新数据显示，本期该基金的股票仓位达26.24%。较上一期环比变化了12.47%。

基金股票仓位变化

从十大重仓股情况来看，最新一期前十大重仓股占比为14.47%。

基金前十大重仓股占比变化

数据说明：通过基金前十大重仓股占比可以看出基金经理持股集中度。持股集中度可以用来辨识基金经理的投资风格，判断基金波动率的高低，但不能简单的用持股集中度的指标来判断基金的好坏。

招商兴福混合A基金四季度十大重仓股明细

数据说明：区间涨跌幅统计区间为四季度

基金最新换手率为60.87%，上一期换手率为49.92%。历史换手率最高为2018年6月30日，高达204.95%。

基金年化换手率变化

数据说明：1、报告期时间为半年的，对应的基金换手率为半年度换手率。报告期时间为年的，对应的基金换手率为年度换手率。 2、基金换手率用于衡量基金投资组合变化的频率。换手率越高，操作越频繁，越倾向于择时波段操作；基金换手率越低，操作越谨慎，越倾向于买入并持有策略。

数据来源：银河证券、东方财富Choice数据

五、投资策略和运作分析

2022年4季度,围绕中国经济的两大主要议题一是疫情、二是地产,疫情由于毒株传染性的加强对经济的拖累也开始加大,12月疫情政策的转变也对短期经济有一定影响。地产的需求其实和疫情有较大相关性,但好的一面是我们看到政策不断地出台,在供给端给行业以支持,防止出现重大风险。海外4季度也出现了变化,我们看到一些经济数据出现了走弱,市场对衰退的担忧开始占据主导,这也直接影响了我国的出口。总的来说,4季度我国内外经济动能都有放缓,各项数据都有下行压力,但同时更重要的是,我们在4季度看到了各类重大政策的出台。 市场回顾: 4季度债券市场收益率上行较多,10年期国债收益率从2.70%最高上行到2.90%,市场预期经济基本面转好及预期货币政策边际收紧导致债券回撤较多,并随后引发理财的赎回。4季度股票市场以底部震荡为主,截止季度末,上证综指录得2.14%的涨幅,创业板指上涨2.53%。 基金操作回顾: 本基金的主要配置资产为信用债和股票。2022年4季度,我们严格遵照基金合同的相关约定,按照既定的投资流程进行了规范运作。在权益部分增加对地产产业链、消费的配置比例,并在底部开始配置电子。债券方面我们保持了相对低的杠杆,为权益部分腾挪一些仓位。

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